Выбор акций: топ

Когда дело доходит до выбора акций, Putnam Core Equity может найти драгоценные камни в каждом уголке рынка. Имена роста мегакапитализации? Проверять. Стоимость акций оценена верно? Проверять. Маленькие шапочки с большими мечтами? Проверять.

Портфельные менеджеры Джерри Салливан и Артур Йегер управляют фондом «иди куда угодно». Это означает, что Putnam Core Equity (PMYYX), победитель конкурса IBD Best Mutual Funds 2023 года, может покупать практически любые акции в любом отделе супермаркета на Уолл-стрит. Эти менеджеры не скованы необходимостью покупать акции определенного типа, которые плотно вписываются в рамки стиля, например акции компаний с большой капитализацией.

Портфель стоимостью 3,6 миллиарда долларов, включающий около 100 акций, имеет свою индивидуальность.

«Стиль довольно эклектичный», — сказал Салливан. Любая акция с убедительной историей в Russell 3000, индексе, который отслеживает весь фондовый рынок, имеет шанс попасть в портфель Putnam Core Equity. «Мы сыграем в них, если они нам интересны», — сказал Салливан.

Салливан и Йегер работали вместе 30 лет. Они умеют выявлять лучшие в своем классе компании и покупать их по хорошим ценам.

По данным отслеживания фондов Morningstar, компания Putnam Core Equity возглавляла индекс S&P 500 за последние один, три, пять и 10 лет. Фонд показал более высокую доходность, чем 96% его аналогов за 10 лет, закончившихся 31 июля.

Прирост фонда на 21,6% в 2023 году опережает S&P 500 примерно на целый процентный пункт. Владение правильными акциями привело к прибыльности, превосходящей рыночную. Putnam Core Equity владеет всеми акциями технологических компаний «Великолепной семерки», которые ведут рынок вверх.

По состоянию на 30 июня в ТОП-10 фонда вошлиЯблоко(AAPL), его холдинг №1, а такжеМайкрософт(МСФТ),Алфавит(ГУГЛ),Амазонка(АМЗН),Нвидиа(НВДА) иМета-платформы (МЕТА). Ему также принадлежит меньшая доля вТесла(ТСЛА).

IBD встретился с Салливаном и Йегером, чтобы узнать больше об уникальной стратегии фонда.

ВЗК:Чем фонд отличается от большинства фондов?

Джерри Салливан: Это фонд с мультикапитализацией, поэтому он может пойти куда угодно. Его ориентиром является индекс Russell 3000, капитализация которого немного меньше, чем у S&P 500. В нем больше малых и средних компаний. Но мы склонны устанавливать у фонда немного большую капитализацию, как это делает Russell 3000.

ВЗК:Вам не обязательно инвестировать в акции одного типа?

Салливан: Нет. Все стили. Рост. Ценить. Нам интересны даже небольшие капитализации. Если они смогут получить ликвидность, мы сыграем с ними. Мы также будем проводить все виды акций для особых ситуаций. Мы видели, как работало множество акций в разные годы и разные периоды времени. Будь то низкое качество, высокое качество, побочные эффекты, цикличность, поворотные ситуации, быстрый рост. У всех есть свои периоды, поэтому мы стараемся выпустить продукт, отвечающий эпохе, в которой мы живем.

ВЗК:Есть ли общие черты у акций, которыми вы владеете?

Артур Йегер: Они, как правило, имеют низкий уровень кредитного плеча и не зависят от рынков капитала для финансирования своего бизнеса. Они, как правило, занимают первое или второе место в своей категории и имеют очень хорошую, глубокую управленческую команду.

ВЗК:Где вы берете идеи для акций?

Йегер: У нас последовательный процесс с эклектичным инвестиционным стилем. Короче говоря, мы пытаемся найти ценные бумаги, стоимость которых не соответствует действительности. Рынок изобилует психологией и движущимися частями, и очень часто существует возможность, которая имеет хороший, определенный риск снижения и хороший, определенный потенциал роста. Мы получаем идеи из трех категорий: устаревшие компании, индикаторы умных денег и особые ситуации. Мы ищем лучшие в своем классе компании и терпеливо ждем возможности.

ВЗК:Что такое устаревшая компания?

Йегер: Наследие просто означает, что мы следим за компанией в течение долгого времени и думаем, что знаем ее довольно хорошо. Итак, ключевой ингредиент для нас: получим ли мы возможность купить его оппортунистически? Ждем долго (при необходимости). Если и есть секретный соус, то это просто терпение.